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CME-歐羅 (EC)
2019-03-05

歐元期貨交易是外匯期貨交易的其中一種。指在約定的日期按照已經(jīng)確定的匯率,用美元買賣一定數(shù)量的歐元,歐元期貨主要在芝加哥商業(yè)交易所(CME)進(jìn)行。


影響因素:

國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備

通貨膨脹

利率政策

資本市場(chǎng)的資金流向

政治局勢(shì)

進(jìn)出口值

貿(mào)易自由度

生產(chǎn)力與消費(fèi)力

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)


CME歐元期貨優(yōu)點(diǎn):

保證金效率

CME外匯期貨要求按照逆向市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)保留保證金——約 為名義合約金額的1-3%。CME外匯期貨的優(yōu)點(diǎn)在于,可針對(duì)中 央對(duì)手方(“CCP”)、保證金擔(dān)保品的標(biāo)準(zhǔn)化、以及組合保證金, 對(duì)市場(chǎng)頭寸實(shí)行凈額結(jié)算。與雙邊場(chǎng)外交易市場(chǎng)針對(duì)各交易對(duì) 手方設(shè)定保證金相比,其標(biāo)準(zhǔn)和流程往往會(huì)有所不同。隨著部分 場(chǎng)外外匯產(chǎn)品實(shí)行未結(jié)算保證金方面的強(qiáng)制規(guī)定,這變得非常 重要。

資本效率

CME外匯期貨針對(duì)巴塞爾III對(duì)資金成本的要求提供了緩解機(jī) 制。比如,由于針對(duì)中央對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)敞口的壓縮效應(yīng),風(fēng)險(xiǎn)加 權(quán)資產(chǎn)、總杠桿風(fēng)險(xiǎn)敞口及流動(dòng)性相關(guān)成本均顯著下降。而 且,CME外匯期貨不針對(duì)信用價(jià)值調(diào)整(“CVA”)收費(fèi)3。相比而 言,場(chǎng)外外匯遠(yuǎn)期與掉期交易者需要應(yīng)對(duì)按對(duì)手方基準(zhǔn)計(jì)算的市 場(chǎng)頭寸總調(diào)整,導(dǎo)致基于總風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)、CVA收費(fèi)、以及流動(dòng) 性要求的資金成本大幅增加。

CME Clearing擔(dān)保

CME Clearing會(huì)保障芝商所市場(chǎng)的財(cái)務(wù)健全性,包括CME外匯 期貨。作為每筆交易的對(duì)手方,CME Clearing是每個(gè)賣方的買方 和每個(gè)買方的賣方,通過(guò)集中清算模式,實(shí)際上消除了每個(gè)市場(chǎng) 參與者的信用風(fēng)險(xiǎn)。CME Clearing擁有超過(guò)165年的歷史,從未 發(fā)生清算會(huì)員違約造成客戶資金損失的情況。

市場(chǎng)監(jiān)管

與不受監(jiān)管的場(chǎng)外交易外匯市場(chǎng)不同,芝商所是指定的受監(jiān)管合 約市場(chǎng),CME Clearing是指定的受監(jiān)管清算機(jī)構(gòu),均受美國(guó)商 品期貨交易委員會(huì)及商品交易法各項(xiàng)規(guī)章及規(guī)定管轄。

運(yùn)營(yíng)成本低

CME外匯期貨實(shí)際上在確立和維持雙邊擔(dān)保、 計(jì)算對(duì)手方信用附加費(fèi)、或者簽訂附加場(chǎng)外交易信用違約掉期 時(shí)免除了簽訂耗時(shí)的ISDA?主協(xié)議需要,可在對(duì)手方違約時(shí)提供 保障。

全球外匯交易行為準(zhǔn)則

CME外匯期貨市場(chǎng)與全球外匯交易行為準(zhǔn)則在原則上保持一致。CME外匯期貨致力于提高市場(chǎng)的穩(wěn)定、公平、流動(dòng)、公開和透明性,讓市場(chǎng)參與者能夠以反映可用市場(chǎng)信息的具有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格,并以遵守行業(yè)行為的職業(yè)準(zhǔn)則相一致的方式高效達(dá)成保密交易。

集中交易,流動(dòng)性穩(wěn)健

CME外匯期貨按照CME交易規(guī)則提供穩(wěn)定的高流動(dòng)性,而且對(duì)所有參與方一視同仁。尤其是,CME外匯期貨不采用某些場(chǎng)外交易外匯市場(chǎng)采用的最后確認(rèn)(last look)做法(允許做市商撤銷交易)。

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